Edukacja

Która klasa aktywów zapewnia maksymalne zyski i minimalne ryzyko w obrocie

The Choice is Ours (2016) Official Full Version (Może 2019).

Anonim

Wymienione opcje na akcje oferują największy potencjał zysku każdego pojazdu inwestycyjnego. Zyski w wysokości 100 procent lub więcej. Z drugiej strony ryzyko ogranicza się do pierwotnych nakładów pieniężnych. Dlatego, aby osiągnąć maksymalne zyski z notowanych na giełdzie opcji na akcje, agresywni inwestorzy nigdy nie powinni być nastawieni na zysk mniejszy niż 100 procent dla większości transakcji opcyjnych. Zapewni to, że docelowy stosunek ryzyka do wynagrodzenia zawsze będzie na Twoją korzyść. Strategia przegrywająca, którą stosują większość podmiotów handlujących opcjami, polega na akceptowaniu małych celów zysku, przy jednoczesnym ryzyku 100 procent ich inwestycji. Aby wygrać w handlu opcjami, twoje zyski muszą przekroczyć nieuchronne straty, które się pojawią.

Zanim powiemy o mechanice, ważne jest, aby wprowadzić czynnik, który według wielu jest najważniejszym - i najbardziej ignorowanym - czynnikiem sukcesu inwestycyjnego … właściwego zarządzania pieniędzmi.

Mieć inteligentny system zarządzania pieniędzmi, który chroni kapitał

Pierwszym krokiem w kierunku inteligentnego zarządzania pieniędzmi jest handlowanie tylko z tą częścią twojego kapitału, którą wygodnie można poświęcić spekulacjom . To pozwoli ci działać racjonalnie i dobrze spać, z których żaden nie jest możliwy, gdy twoje jajo jest zagrożone.

Po ustaleniu swojego kapitału handlowego istnieje jedna ostatnia ważna zasada. Nigdy nie ryzykuj całego swojego kapitału obrotowego na jednym rynku . Ta zasada obowiązuje bez względu na to, jaka była twoja poprzednia skuteczność i niezależnie od tego, jak atrakcyjny jest następny handel. Zawsze będą przegrane transakcje. Łącząc kapitał po kilku zyskownych transakcjach, narażasz się na potencjalnie bardzo bolesne straty kapitałowe, gdy ten przegrywa.

Zawsze przechowuj dużą część swojego kapitału handlowego w rezerwie . Robiąc to, będziesz miał siłę, by wygrywać z przegranymi, abyś mógł ostatecznie czerpać zyski od zwycięzców (w tym tych zwycięzców, którzy wcześnie wykazują "straty papieru", ale ostatecznie są zamykani na zyski). Zawsze będzie wiele otwartych transakcji, które odbierają kapitał dostępny na zakup nowych pozycji.

Logika a emocje

Dlaczego wielu traderów opcji przyjmuje strategię przegrywającą? Zwykle z powodów związanych z ludzką emocją, a nie z logiką . Przecież ludzie handlują opcjami mając nadzieję na osiągnięcie znacznych zysków. Ale "ludzka natura" często przeszkadza, zwykle w postaci dwóch głównych winowajców:

Strach - zakup opcji wiąże się z ryzykiem całkowitej utraty własnej inwestycji. Jednak w zamian za przejęcie tego ryzyka inwestor ma możliwość zrealizowania zysków o wielokrotnie większej wartości początkowej inwestycji. Wielu inwestorów "ratuje się" z pozycji, gdy mają niewielką stratę z obawy przed utrzymaniem całkowitej straty. Niestety, ograbiają się z potencjału ogromnych zysków i negują powód zakupu opcji w pierwszej kolejności!

Chciwość - drugą stroną emocjonalnej monety jest chciwość. Inwestor opcji zaakceptuje możliwość całkowitej straty jako ceny za osiągnięcie dużych zysków. Jak na razie dobrze. Gdzie zatem zachodzi chciwy inwestor? Odpowiedź jest prosta i finansowo tragiczna. Dla tej osoby nie wystarczy poziom zysku. Jeśli podwoi swoje pieniądze, chce potrójnego. Jeśli osiągnie potrójny, czemu nie celować jeszcze wyżej? Ten proces nigdy się nie kończy. Wynik? Niektóre bardzo zdrowe "papierowe zyski" stają się drobnymi zrealizowanymi zyskami, gdy kierunek podstawowego stada się odwraca. W rzeczywistości wiele zysków papierowych faktycznie stają się zrealizowane straty !

Oczywiste jest, że przerażony inwestor ostro ogranicza swoje możliwości zysku, a chciwy inwestor pozwala stracić zyski. Jakie są lekarstwa na te bardzo ludzkie, bardzo powszechne, ale bardzo kosztowne straty finansowe? Poradźmy się z nimi indywidualnie.

Strach - jak wyeliminować jego negatywny wpływ

Wielu inwestorów przyciąga handel opcjami dzięki wyjątkowej okazji, aby osiągnąć zyski wielokrotnie przekraczające pierwotną inwestycję. Dotyczy to szczególnie agresywnych sprzedawców opcji z latami exp. W handlu opcjami. Niestety podstawowa zasada handlu opcjami jest często ignorowana lub zapomniana: Aby być w stanie zrealizować zyski z rynku opcji, musisz być w stanie finansowo i emocjonalnie wytrzymać wzloty i upadki rynku opcji. Nawet najbardziej dochodowe transakcje często pokazują "straty papieru" w pewnym momencie. Bardzo niewiele opcji idzie prosto, po prostu dlatego, że bardzo niewiele akcji idzie prosto w górę lub prosto w dół. Jeśli inwestor wpada w panikę z pozycji z każdą obniżoną ceną, ostatecznie będzie przegrany w obrocie opcjami. Jak inwestor radzi sobie ze strachem?

Używaj tylko swojego kapitału obrotowego do handlowania opcjami - Nigdy nie kupuj kuponów lub połączeń za pieniądze potrzebne do opłacania rachunków lub spotkaj się z potencjalnymi sytuacjami kryzysowymi. Inteligentne decyzje handlowe są rzadko podejmowane w przypadku "przerażonych pieniędzy". Powinieneś ograniczyć swoje zobowiązania do opcji do funduszy, które można stracić bez zbędnych trudności finansowych.

Przy ustalaniu kapitału obrotowego dla programu opcji pomocne może być wykorzystanie Rupii zainwestowanych we wspólne portfel akcji jako ramy odniesienia. Dla celów ilustracyjnych, gdyby 50 funtów zainwestowano w akcje zwykłe, generalnie rozważalibyśmy inwestycje o wartości do 10 lac w portfelach opcji jako ryzyko równoważne (z resztą inwestowaną w ryzyko mniejsze lub o niemalże ryzyku pomniejszone o instrumenty takie jak obligacje lub FD lub fundusze rynku pieniężnego).

Rzadko zalecam, abyś zainwestował 100 procent swojego kapitału w opcje handlowe. Sugerujemy utrzymywanie rezerwy gotówkowej, która może być przeznaczona na nowe możliwości w miarę ich rozwoju, a także zapewniać ochronę. W przypadku transakcji opcyjnych zwykle sugerujemy, aby nie więcej niż 30 procent kapitału obrotowego opcji było przeznaczone na transakcje w każdym portfelu. W związku z tym minimalny rozmiar konta powinien być wystarczająco duży, aby alokować wystarczający kapitał do transakcji w jednym lub obu portfelach i utrzymywać odpowiednią rezerwę gotówkową.

Zasadniczo cały kapitał obrotowy nigdy nie powinien być narażony na ryzyko na rynku opcji, niezależnie od tego, jak atrakcyjna jest obecna sytuacja.

Pamiętaj, że zawsze będzie przegrana w grze opcyjnej. Dlatego, z rzadkimi wyjątkami, najlepiej zatrzymać część kapitału obrotowego w rezerwie.

Poznaj swój próg ryzyka i nie przekraczaj go - Najwyraźniej inwestor opcji ma wyższy próg ryzyka niż nieobciążony zwykły inwestor giełdowy. Inwestor opcji jest skłonny zaakceptować możliwość dużej straty w zamian za możliwość uzyskania zysków znacznie przekraczających ich maksymalną możliwą stratę. Jednak proces się nie kończy. Każdy sprzedający opcje musi określić swój własny próg ryzyka.

Niektórzy handlowcy będą przyciągani do prostych zakupów opcji. Za pomocą kalkulacji nazywają się gracze z portfelem opcji agresywnych, strategią, która ma największy potencjał zysku, a także najwyższym prawdopodobieństwem dużej straty, jeśli podstawowy kurs przesuwa się dramatycznie wbrew oczekiwaniom.

Z drugiej strony portfel Put Selling jest idealny dla inwestorów, którzy chcą generować dochód w swoim portfelu z możliwością nabycia wysokiej jakości akcji bluechip po cenach niższych od obecnych. Put Selling polega na sprzedaży out-of-the-money na wysokiej jakości akcje, które inwestor byłby skłonny kupić, gdyby akcje tymczasowo spadły. Jednak w większości przypadków sprzedany produkt wygasa bez wartości, pozwalając inwestorowi na odjęcie premii bez konieczności zakupu akcji. Chociaż przy sprzedaży tych opcji istnieje wymóg depozytu zabezpieczającego, to zaangażowanie funduszy jest znacznie niższe niż całkowity zakup równoważnej liczby akcji. Dodatkowo, dodaliśmy do tego portfela dodatkowe pułapki i pejsy, aby skorzystać z dużych huśtawek magazynowych, niezależnie od ostatecznego kierunku.

Inwestor opcji, który przekroczy swój próg ryzyka, zareaguje emocjonalnie i, zazwyczaj, nieprawidłowo. W tym artykule przedstawiamy szerokie spektrum agresywnych i konserwatywnych podejść do handlu, dzięki czemu zawsze możesz handlować zgodnie z progiem ryzyka.

Dywidualizacja pozycji opcji - Główną zaletą handlu opcjami jest "ryzyko skrócone", w którym strata jest ograniczona do początkowej inwestycji, jednak twój zysk jest teoretycznie nieograniczony. Dywersyfikacja pozwoli ci wykorzystać okrojone ryzyko do maksimum korzyści. Dywersyfikacja pozycji opcji przy użyciu naszej zasady techniki dwuwymiarowej dywersyfikacji . Kluczem do osiągnięcia zysków w obrocie opcjami jest maksymalizacja szans na bardzo duże procentowe zyski. Wymaga to finansowej i emocjonalnej siły utrzymywania zapewnianej przez nasze pierwsze dwie reguły handlu, aby zapewnić, że będziesz w pobliżu, aby osiągnąć te ogromne zyski. Kolejny krok obejmuje technikę dywersyfikacji zmniejszającą ryzyko i maksymalizującą zysk. Zawsze mając kilka różnych pozycji opcji, zmaksymalizujesz swoje szanse na osiągnięcie jednego lub więcej ogromnych zwycięzców i zminimalizujesz swoje szanse poniesienia dużych strat .

Jesteśmy głęboko przekonani, że taka dywersyfikacja powinna mieć dwa wymiary.

Po pierwsze, pozycje opcji powinny zostać ustalone w kilku bazowych zapasach w niepowiązanych branżach .

Po drugie, inwestuj w puty, a także w połączenia. Ta strategia zapewni ci zysk, niezależnie od ogólnych warunków rynkowych, tak, że błędne przypuszczenia na ogólnym rynku nie powodują poważnego wyczerpania twojego kapitału handlowego . Jednak stosunek wezwań do stawek będzie się różnić w zależności od naszego ogólnego widoku rynku. Wiele osób uważa, że ​​jedynym sposobem na zarabianie pieniędzy na rynku jest pozyskanie byczego stanowiska w sprawie akcji. Równie łatwo można przyjąć pozycję niedźwiedzią, kupując produkt, a jednocześnie czerpiąc korzyści z "ograniczonego ryzyka" oferowanego przez opcje.

Pozostań na kursie - ważne jest, aby doświadczony inwestor zorientował się, że nierozsądnie jest wyjść z transakcji, gdy tylko pozycja zmieni się w stosunku do nich. Wiele opcji kupcy kupi opcję na poziomie 6, a następnie, ze strachu, sprzedają go tego samego dnia, jeśli spadnie do 5.

Zakładając, że (1) nie zmieniło się twoje prognozy rynkowe, (2) korzystasz tylko z kapitału obrotowego, (3) kupujesz opcje w ramach twojego progu ryzyka i (4) jesteś wystarczająco zróżnicowany pod względem połączeń i stawek, tam nigdy nie jest potrzebna do paniki i sprzedaży.

Opcja kupowana jest ze względu na ogromny potencjał zysku, który można w pełni zrealizować, pozostawiając pozycję otwartą przez rozsądny okres czasu.

Pokonaj chciwość punktami wejścia i wyjścia celu

Przedstawione tutaj zasady handlu zmaksymalizują Twoje szanse na posiadanie kilku bardzo dochodowych pozycji w danym momencie. Ważne pytanie, które każdy inwestor musi zadać, ponieważ ostatecznie określi jego podstawową rentowność, brzmi "Kiedy mam sprzedać?".

Określ swój docelowy punkt wyjścia i datę zakończenia przed transakcją - docelowy punkt wyjścia to tylko cena opcji, która przyniosłaby znaczny, ale osiągalny zysk. Data zamknięcia określa dokładnie, kiedy pozycja ma zostać zamknięta, jeśli docelowy punkt wyjścia nie zostanie osiągnięty. Zamykając agresywne pozycje przed wygaśnięciem opcji, unikasz poważnego pogorszenia składki, które ma miejsce w ostatnich tygodniach handlu, a tym samym chroni kapitał.

W naszym artykule zawiera rekomendacje dla dwóch różnych portfeli:

Agresywna i Put Selling . Zalecenia te obejmują konkretne daty zamknięcia i docelowe zyski, które są dostosowane do każdej sytuacji i wyrażone w procentach ceny zakupu. Docelowe punkty wyjścia dla portfela Agresywnego są ustalane na zyski docelowe co najmniej 100 procent. Portfel Put Selling osiąga zyski w wysokości od 10 do 25 procent (straddles / dusi zazwyczaj mają na celu osiągnięcie zysków o 50 procent i więcej).

Korzystając z ceny zakupu i docelowego zysku, możesz określić docelowy punkt wyjścia.

Ustaw cele zysku z wyprzedzeniem i określ docelowy punkt wyjścia przed dokonaniem transakcji lub w momencie zakupu opcji. W ten sposób unikasz konsekwencji jednego z głównych przeszkód w osiągnięciu zysków handlowych - chciwości.

Dla większości inwestorów praktycznie niemożliwe jest ustalenie rozsądnych celów zysku, gdy kurs znacząco się rozwinie. Ten "dodatkowy punkt" lub "dodatkowy pół punktu" staje się ruchomym celem przy każdej zaliczce w cenie akcji.

Nic dziwnego, że często cel nie zostaje osiągnięty, a inwestor zmuszony jest wpaść w panikę z powodu spadających cen.

Nie zaleca się odejścia od docelowego punktu wyjścia po ustaleniu pozycji, chyba że zaistnieją jakieś konkretne fundamentalne zmiany w tym sektorze / firmie / polityce lub sytuacji w kraju. Docelowy punkt wyjścia jest określany przed dokonaniem transakcji i opiera się na logice. Gdy już weźmiesz udział w żarze bitwy, będzie to oparcie w decyzjach (fundamentalnych lub technicznych), a nie emocjach, a jeśli będzie to oparte na emocjach, twoje decyzje będą nieprawidłowe. Oprzyj się pokusie sprzedawania ze stratą przed opcją osiągnięcia ceny docelowej. Będziesz ulegać strachowi, okradając się z potencjalnych zysków. Oprzyj się pokusie podniesienia celu zysku, ponieważ cena akcji zbliża się do docelowego punktu wyjścia. Będziesz ulegać chciwości, a twoje zyski wymkną się.

Nie powinieneś przyjmować zysków przypadkowo - Przyjmowanie zysków przypadkowo obejmuje wiele grzechów. Obejmuje to brak określonego celu zysku (syndrom chciwości), a także ustalanie nielogicznych i niewystarczających celów zysku (10-procentowy zysk) lub celów emocjonalnych zysku ("To będzie mój szczęśliwy tydzień").

Użyj maksymalnej (minimalnej) ceny wejścia - Jedną z najważniejszych informacji jest maksymalna (lub minimalna) cena wejścia. Wskazuje to na maksymalną (minimalną) premię, którą powinieneś zapłacić (zaakceptować), aby wejść do transakcji, niezależnie od tego, jak zmienia się akcja akcji w danym czasie. Czasami transakcje uciekają od nas powyżej (poniżej) maksymalnej (minimalnej) ceny wejścia. Bardzo ważne jest, aby ćwiczyć dyscyplinę, a nie ścigać transakcji, ponieważ przepłacasz (akceptujesz mniej) w zbyt wielu sytuacjach w stosunku do kilku transakcji, które możesz przegapić.

Brak dobrej znajomości Greków, IV i różnych innych metod kalkulacji premium Opcji … Jeśli nie masz pomysłu, nie inwestuj przynajmniej w opcje.

Ponieważ cena wejścia jest oparta na naszych obliczeniach opartych na greckim / IV / innych modelach, co daje nam prawdopodobieństwo, że transakcja zakończy się sukcesem, zapłacenie zbyt dużej kwoty za opcję, nawet gdy jesteśmy nastawieni na 100-procentowy zwrot, zmniejszy nasze potencjalna nagroda, podczas gdy ryzyko pozostaje niezmienione. Na przykład transakcja o potencjale zysku w wysokości 100 procent i maksymalnej cenie wejścia wynoszącej 5 Rs / - będzie miała docelową cenę wyjścia wynoszącą 10 Rs / -. Jeśli zamiast tego wprowadzimy 6 Rs / -, potencjalny zysk spadnie do 67 procent, ponieważ nasza docelowa cena wyjścia nie ulegnie zmianie. To zaburza równowagę ryzyko / wynagrodzenie dla transakcji i prawdopodobnie doprowadzi do zmniejszenia ogólnego zysku w długim okresie.

Możesz odnieść sukces ze zwycięskim procentem poniżej 50 procent

Zasady zarządzania pieniędzmi w obrocie opcjami nie mogą być opanowane bez solidnego zrozumienia prawdopodobieństwa statystycznego.

"Dlaczego tak trudno jest większości ludzi zarabiać na rynku"

"Większość z nas wyrosła na system edukacyjny, który podsuwa nam myśl, że trzeba uzyskać 94-95% poprawności, aby być doskonałym. A jeśli nie możesz uzyskać co najmniej 70% poprawności, jesteś porażką. Błędy są surowo karane w systemie szkolnym przez ośmieszanie i słabe oceny, ale tylko przez błędy, których uczą się ludzie.

Kontrastuje to ze światem rzeczywistym, w którym krykieciści w Indiach w jego sportowym życiu wynoszącym 5 lat zarabiają miliony. W rzeczywistości w świecie codziennym niewielu ludzi jest bliskie ideału i większość z nas, którzy dobrze sobie radzą, prawdopodobnie ma mniej niż połowę czasu. Rzeczywiście, ludzie zarobili miliony na systemach handlu, których niezawodność wynosi około 40%, ale oni trzymają się systemu polegającego na rezygnacji z zatrzymania lub wyjścia.

Należy zauważyć, że różni eksperci handlowi nie odnoszą się konkretnie do opcji handlujących jego dyskusją na temat wygranych procentów. W rzeczywistości, powinieneś oczekiwać, że wygrane procentowe przy zakupie opcji będą niższe niż w przypadku handlu akcjami lub kontraktami terminowymi. Nasze badania pokazują, że odnoszący sukcesy handlowcy z opcją krótkoterminowych transakcji są poprawni na około 50 do 60 procent swoich transakcji. Chociaż ta stopa wygranych może wydawać się raczej niska, istnieją czynniki takie jak walka z rozpadem w czasie i ochrona kapitału poprzez zamykanie przegranych transakcji poza pewien punkt (z których niektóre mogą ostatecznie być zwycięzcami), które są szczególnie istotne dla handlu opcjami. Istotne jest to, że pozytywne ogólne zwroty w dłuższej perspektywie skutkują względnie szybkim uruchomieniem dochodowych transakcji i zmniejszeniem strat w innych transakcjach.

Koncepcja ograniczenia strat i dopuszczenia zwycięzców nie może być zawyżona.

"Przyjmowanie strat jest najważniejszym pojedynczym narzędziem inwestycyjnym zapewniającym bezpieczeństwo kapitału. Jest to również działanie, o którym większość ludzi wie co najmniej i które są najmniej podatne na wykonanie … Najważniejszą pojedynczą rzeczą, której się nauczyłem, jest to, że natychmiastowe przyjęcie strat jest pierwszym kluczem do sukcesu. "

"Różnica między inwestorem, który rok po roku nabywa dla siebie ostateczny zysk netto, a ten, który zazwyczaj jest na minusie, nie jest wyłącznie kwestią najwyższej selekcji zapasów lub lepszego czasu. Przeciwnie, jest to również przypadek wiedzy, jak wykorzystać sukcesy i ograniczyć niepowodzenia. "

Przegrana jest częścią gry

Wynikiem tego niższego procentu wygranych i czymś, co często zaskakuje wielu handlowców, jest doświadczenie radzenia sobie z przedłużającą się przegraną passą. Ostateczny cel osiągnięcia rentowności pozostanie poza zasięgiem, chyba że zostanie podjęta ogromna troska o kontrolę nad kapitałem przydzielonym na każde stanowisko, ponieważ nawet szalenie odnoszący sukcesy handlowcy nie są odporni na szereg przegranych pozycji. Krótko mówiąc, celem w obrocie opcjami jest "pozostanie w grze" poprzez odpowiednie techniki zarządzania pieniędzmi, które pozwalają przetrwać nieuniknione burze przegranych transakcji.

Aby rzucić pewne matematyczne światło na znaczenie właściwego zarządzania pieniędzmi, nasze

Grupa analizy ilościowej utworzyła poniższą tabelę.

Jest to rekordowy wynik, jaki odczuwamy, kiedy pracujemy nad obrotem opcjami na akcje i ustalamy nasz cel, aby osiągnąć określony procent zwrotu z funduszy.

Zależy również od wielkości funduszu. Wdrażamy 20 Cr Funduszu.

Procent zastosowanej dźwigni 2X na oddziałach 3 4 5 6 7 8 9 10 20

Tabela dźwigni i zwrotu.

5% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0%

10% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0%

15% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 9%

20% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 8% 99, 1% 97, 2%

25% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 8% 98, 9% 96, 2% 90, 7% 82, 2%

30% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 6% 97, 7% 92, 2% 82, 3% 69, 1% 55, 0%

35% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 7% 97, 1% 89, 0% 75, 2% 58, 5% 42, 6% 29, 6%

40% 100, 0% 100, 0% 99, 9% 97, 6% 88, 4% 71, 3% 51, 7% 34, 6% 22, 0% 13, 5%

45% 100, 0% 100, 0% 98, 9% 90, 7% 71, 7% 49, 1% 30, 3% 17, 6% 9, 9% 5, 4%

50% 100, 0% 99, 8% 95, 2% 76, 8% 50, 8% 29, 2% 15, 5% 7, 9% 3, 9% 1, 9%

55% 100, 0% 99, 0% 86, 0% 57, 5% 31, 3% 15, 2% 7, 0% 3, 1% 1, 4% 0, 6%

60% 100, 0% 95, 8% 70, 4% 37, 7% 16, 9% 7, 0% 2, 8% 1, 1% 0, 4% 0, 2%

65% 99, 8% 87, 8% 50, 9% 21, 5% 7, 9% 2, 8% 1, 0% 0, 3% 0, 1% 0, 0%

70% 99, 0% 73, 1% 31, 8% 10, 6% 3, 2% 1, 0% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0%

75% 95, 8% 53, 0% 16, 8% 4, 4% 1, 1% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

80% 86, 5% 32, 0% 7, 2% 1, 5% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

85% 67, 2% 15, 0% 2, 4% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

90% 38, 9% 4, 7% 0, 5% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

95% 11, 5% 0, 6% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

Aby sprostać powyższej tabeli … Weźmy przykład

Jeśli wykorzystamy 2X naszej marży i ustalimy nasz cel, aby osiągnąć 5% w roku, to tak, otrzymamy wynik. Ale kiedy ustalimy Cel, aby osiągnąć 95% zwrotu w Roku przy dźwigni 2X, wtedy 11, 5% szans na uzyskanie tego wyniku.

Liczby w tej tabeli oparte są na 5000 okresach handlu, lub w przybliżeniu na tym, co otrzymalibyśmy przez okres 1 roku z agresywnym portfelem.

Przesłanie do domu jest takie, że musisz być przygotowany na wzlot i upadek programu handlu opcjami, aby czerpać ostateczną nagrodę z zysków. To, co widzieliśmy w ciągu ostatnich 6 lat podczas przeprowadzania obrotu opcjami na akcje, system z oczekiwanym procentem wygranych wynoszącym 45 procent ma 71, 7-procentowe prawdopodobieństwo, aby zobaczyć co najmniej sześć następujących po sobie strat w ciągu 50-ciu okresów handlu; z 50 procentowym wygranym procentem, prawdopodobieństwo to wynosi około 50 procent. Biorąc pod uwagę, że portfel Aggressive osiągnął 45-procentowy procent wygranych, szanse sześciu lub więcej następujących po sobie strat na 50 są rzędu około 70 procent.

Dlatego ważne jest nie tylko wdrażanie praktyk zarządzania dźwiękiem, ale także zrozumienie i zaakceptowanie, że po drodze będą tracić pasma (jak również zwycięskie smugi). Przegrana passa nie oznacza, że ​​nasze podejście jest wadliwe, a zwycięska passa nie oznacza, że ​​nasze podejście jest drogą do błyskawicznego bogactwa. Te smugi są po prostu nieodłączną częścią tego, czego można się spodziewać po osiągnięciu zysków z "pozytywnego wyczekiwania".

Biorąc pod uwagę wysokie prawdopodobieństwo (iw niektórych przypadkach pewności) utraty pasm w danym okresie, ważne jest, aby zdać sobie sprawę z tego, że inwestorzy, którzy nakładają zbyt wiele kapitału na kolejne, ryzykują zdziesiątkowanie swojego rachunku handlowego podczas całkowicie normalnego cyklu handlowego. Innymi słowy, nie będą mogli pozostać w grze. Ci, którzy są w stanie pozostać w grze i czerpać korzyści z gorących smug i wyższych zwrotów zwycięskich transakcji, mają większą szansę na osiągnięcie ostatecznej rentowności w dłuższej perspektywie.

Morał tej historii polega na tym, że nawet jeśli niskie wartości procentowe i długie straty są częścią opcji kupowania gier, zyskowność jest możliwa do osiągnięcia, jeśli pozwolisz zwycięzcom biegać i skracać straty (to jest nasza praca), pozostając w grze przy użyciu właściwej zasady zarządzania pieniędzmi (to twoja praca).

Alokacja ma kluczowe znaczenie

W tym samym duchu "pozostawania w grze" zwracamy teraz uwagę na przydziały na handel.

Nie będziemy próbować podać minimalnej kwoty rupii do handlu. Jest to decyzja najlepiej pozostawiona każdemu inwestorowi, który bierze pod uwagę ich ogólne cele zysku i koszty transakcji (np. Prowizje). Raczej naszym celem jest omówienie procentowej alokacji dla każdej transakcji.

Każda transakcja powinna stanowić określony procent twojego całkowitego konta.

Załóżmy na przykład, że masz dostępne 25 000 USD na obrót opcjami i chcesz przeznaczyć 10 procent całkowitego konta na każdą transakcję. W związku z tym handlujesz kwotą 2, 500 $. Załóżmy, że obrót zyskuje 80 procent, czyli zysk 2 000 $. Ponieważ rozmiar twojego konta wynosi teraz 27 000 $, twój następny handel wyniesie 2 700 $ (0, 1 * 27 000). Teraz powiedzmy, że twój pierwszy handel stracił 40 procent (pamiętaj, że musisz pozwolić wygranym swoim zwycięzcom uruchomić i zmniejszyć straty o wiele więcej) lub 1000 $. Twoje konto będzie teraz wynosić 24 000 $, co oznacza, że ​​przydzielisz tylko 2400 $ do następnej transakcji. Zwróć uwagę, jak to się różni od strategii o stałym dolarze, w którą inwestujesz 2500 $ w każdej transakcji.

Powinniśmy zauważyć, że przy obrocie opcjami trudno jest, jeśli nie niemożliwe, wymienić dokładnie 10 procent (lub dowolny procent, jaki wybierzesz) na każdą transakcję. Rzadko się zdarza, aby premia opcji była równo rozłożona na alokację dolara dla dowolnego handlu (np. Pięć kontraktów 5 USD lub 2 500 USD). Najlepszym rozwiązaniem jest handel tak blisko przydzielonego procentu bez przechodzenia przez niego.

Oznacza to, że jeśli przydzielona kwota dla danej transakcji wynosi 2500 USD, a interesuje Cię opcja 7 USD (700 USD za kontrakt), powinieneś wymienić tylko trzy umowy (2 100 USD).

Nie pozwól też, aby twoje przydziały określały jaką opcję zagrasz. Załóżmy na przykład, że masz 2 500 USD na transakcję, a system handlu wymaga wyższych opcji w gotówce. Jeśli masz na oku jeden wyceniony na 7 (trzy kontrakty lub 2100 $), nie wybieraj taniej opcji poza ceną wycenionej na 3 (osiem kontraktów, czyli 2400 $) tylko dlatego, że łączna wartość transakcji jest bliższa Twoja przydzielona kwota. Innymi słowy, nie kompromisuj swojego systemu handlu, aby zbliżyć się do alokacji.

Siła wypukłości

Jedną z głównych zalet stałego systemu zakładów frakcji jest zasada wypukłości - gra więcej dolarów w drodze do góry, a mniej dolarów jest zagrożonych po każdym przegranym handlu. Z drugiej strony, ten system pozwala ci dłużej grać, pozwalając ci przetrwać przegrane smugi, które nieuchronnie wystąpią.

Na przykład, jeśli zaczniesz od 25 000 $ i zagrasz za te same 2 500 $ za wymianę, stracisz połowę swojego konta (12 500 $), jeśli zaczniesz od 10 kolejnych strat 50% na handel. Chociaż jest mało prawdopodobne, że będziesz miał taką pasję prosto od nietoperza, nie jest to poza możliwościami.

Jednak ustalony układ ułamkowy ma zupełnie inny wynik. W rzeczywistości ta metodologia przedstawia się w wysokości 2468 USD, czyli prawie 20 procent, przed podejściem do inwestycji stacjonarnych, jak pokazano poniżej:

Numer transakcji Portfel Kwota Alokacja (10% portfela) Kwota stracona (-50%)

Nowe saldo portfela

1 25 000 2 500 (1 250) 23, 750

2 23 750 2 375 (1 188) 22 563

3 22, 563 2 256 (1 128) 21 434

4 21 434 2 143 (1072) 20 363

5 20 363 2036 (1 018) 19 345

6 19 345 1 934 (967) 18 377

7 18 377 1 838 (919) 17.458

8 17 4 8 1 746 (873) 16, 586

9 16 586 1 659 (829) 15 756

10 15 756 1 576 (788) 14, 968

Z drugiej strony, załóżmy, że ciesz się pięcioma zwycięskimi transakcjami w wysokości 100 procent. Inwestycja w wysokości 2 500 USD za transakcję zaowocuje portfelem w wysokości 37 500 USD (25 000 + 12 500). Z drugiej strony, stały system zakładów frakcyjnych daje portfel o wartości 40 263 USD lub o 7, 3% lepszy, jak pokazano poniżej:

Numer umowy Portfel Kwota Alokacja (10% portfela) Kwota uzyskana (100%)

Nowe saldo portfela

1 25 000 2 500 2 500 27 500

2 27 500 2 750 2 750 30 250

3 30 250 3 025 3 025 33 235

4 33, 275 3 328 3 328 36 603

5 36 603 3 660 3 660 40 263

W prawdziwym świecie spotkasz przeplatanych zwycięzców i przegranych, chociaż przegrani najprawdopodobniej będą częściej. Jak już wielokrotnie stwierdziliśmy, celem handlu opcjami jest utrzymywanie się na tyle długo, aby skorzystać z większych zwycięskich transakcji i zwycięskich pasm, które również się pojawią. Właściwe zarządzanie pieniędzmi to najlepszy sposób na dłuższą grę. Jak stwierdza Smith, "… zasady zarządzania ryzykiem są naprawdę sposoby radzenia sobie z psychologią handlu … [która] jest najważniejszym aspektem handlu … dyscyplina jest kluczową cechą psychologiczną, że przedsiębiorca musi zarabiać pieniądze. Reguły zarządzania ryzykiem są próbą wyegzekwowania niezbędnej dyscypliny. "

Konsekwencja jest kluczem

Jeszcze jedna rzecz, o której powinniśmy wspomnieć. Nie zmieniaj procentu, jaki chcesz przeznaczyć na handel według transakcji.

Nie podwajaj handlu po stracie, mając nadzieję na natychmiastowe odzyskanie pieniędzy. Istnieje technika, której używają niektórzy gracze w blackjacka, w której podwajają zakład po każdej stracie, a pomysł polega na tym, że ostatecznie karty odwrócą się na ich korzyść i będą na czele. To dobrze (przypuszczamy), jeśli obstawiasz 10 $ żetonów, ponieważ prawdopodobnie będziesz miał wystarczający bankroll, aby pozostać w grze wystarczająco długo, aby to się stało.

Ale handel opcjami nie jest tak wybaczający. Wygrane nie są tak częste, rynek może być turbulentny i niestabilny, Twój system może być wadliwy, a Ty możesz natrafić na serię transakcji, które Cię zniszczą. Pewnie, możesz wyjść z tej dziury z tym jednym zwycięzcą, ale co jeśli nie przyjdzie na czas? Jeśli siedzisz na linii bocznej bez gotówki, nie ma szans na skorzystanie z tych dużych opcji wygranych. I jak to się mówi, tracisz 100 procent zdjęć, których nigdy nie bierzesz.

Jednym z powodów, dla których koncentrujemy się na spójności, jest to, że opcje kupowania przez większość wymagają większej straty niż zawieranie transakcji. W zamian za więcej przegranych niż zwycięzców, osiągniesz także większe średnie zyski od zwycięzców niż od przegranych. Sukces jest podyktowany odpowiednim zarządzaniem pieniędzmi, aby pozostać w grze wystarczająco długo, aby czerpać korzyści z większych, choć rzadszych, zwycięskich transakcji. Pojawia się kwestia, której nie omówiliśmy - zwiększenie alokacji po serii zwycięzców. Jest to równie niebezpieczne, jak zwiększenie procentu po przegranym handlu. Dlaczego tak jest?

Pamiętaj, że zawsze będą przegrane transakcje. Odgadnij, który handel będzie opłacalny i który nie będzie miał tragicznych konsekwencji, jeśli odgadniesz niepoprawnie. Większy odsetek przegranych, a mniej zwycięzców, ostatecznie doprowadzi do zmniejszenia zysków. Oczywiście przydzielenie większej ilości zwycięzcom, a mniej przegranym, przyniosłoby ogromne zyski. Ale biorąc pod uwagę, że prawdopodobnie będziesz miał więcej przegranych niż zwycięskie zawody, szanse na trafienie są ustawione przeciwko tobie.

Poniższa tabela pokazuje, jak zwiększenie alokacji może być niebezpieczne dla zdrowia twojego portfela. Trader One zdecydował się na przesunięcie swojej alokacji do jednej trzeciej jego portfela (33 procent) po dwóch wielkich zwycięzcach, podczas gdy Trader Dwa pozostał na tym kursie. Kolejne trzy transakcje dały dwa 50-procentowe straty i jeden 100-procentowy zwycięzca. Pomimo większej alokacji w zwycięzcy, wyniki Trader One znacznie spadły z powodu większych kwot przeznaczonych na przegrane transakcje.

Ta różnica będzie jeszcze bardziej wyraźna, ponieważ ogólny procent wygranych spadnie poniżej 50 procent.

Portfolio One (Pressing Bet) Portfolio Two (Consistent) Portfolio Amount

Przydział / Strata portfela Wysokość przydziału / strata alokacji

25, 000 10% / 2, 500 + 100% / 2, 500 25, 000 10% / 2, 500 + 100% / 2, 500

27, 500 10% / 2 750 + 100% / 2 750 27, 500 10% / 2 750 + 100% / 2, 750

30 250 33% / 10, 083 -50% / (5, 042) 30, 250 10% / 3 025 -50% / (1, 513)

25 208 33 33/8 403 -50% / (4201) 28 737 10% / 2 874 -50% / (1 437)

21 007 33% / 7, 002 + 100% / 7, 002 27, 300 10% / 2 730 + 100% / 2 730

28 009 (12% zwrotu z portfela) 30 030 (20% zwrotu z portfela)

Handel opcjami to gra statystyczna, która generalnie wiąże się z wyższym odsetkiem przegranych transakcji. Zwiększenie alokacji, aby szybciej odzyskać utraconą passę lub wykorzystać większą przewagę, nie jest w najlepszym interesie statystycznym. Pozostań przy swoim planie. Bądź konsekwentny.

Twoja dolna linia będzie wdzięczna