Interwencja: droga do słabszego Franka czy blefu SNB?

Die 5 Biologischen Naturgesetze - Die Dokumentation (Kwiecień 2019).

Anonim
Frank szwajcarski uważany jest za jedną z najbardziej atrakcyjnych walut (jeśli nie najbardziej atrakcyjną) w dzisiejszych czasach, ponieważ siła franka sprawia, że ​​jest to bezpieczniejsza przystań. Ze wszystkimi zawirowaniami finansowymi w Europie i Ameryce bezpieczeństwo waluty jest wysokie wśród inwestorów. Ale szwajcarski bank centralny ogłosił w zeszłym tygodniu, że podejmie kroki w celu oswojenia nadmiernej aprecjacji szwajcarskiej waluty. Jak ten krok wpłynie na franka? Spójrzmy na historię decyzji banku, aby zobaczyć, jak interwencje zwykle wpływają na walutę.

W dniu 12 marca 2009 r. SNB zdecydował się obniżyć główną stopę Libor, określając ją na poziomie 0 - 0, 75%, a docelowo dolny koniec zakresu około 0, 25%.

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) podejmuje kolejną obniżkę stóp procentowych i działa w celu zapobieżenia dalszej aprecjacji franka szwajcarskiego względem euro.

Frank zareagował natychmiast, spadając w stosunku do dolara i euro. USD / CHF podskoczył, ale już następnego dnia zaczął spadać, a czwartego dnia po interwencji odnotowano gwałtowny spadek, który był silniejszy niż wzrost po interwencji. EUR / CHF zareagował bardziej przychylnie na decyzję pieniężną, pokazując mocniejszy postęp w porównaniu do wiecu dolara i utrzymując zyski przez prawie cały rok.

Według stanu na 18 czerwca 2009 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) kontynuuje politykę wprowadzoną w marcu, w ramach której wdrożyła zdecydowane złagodzenie warunków pieniężnych.

Decyzja ta nie miała żadnego zauważalnego wpływu na walutę. Frank faktycznie spadł 24 czerwca, ale decyzja pieniężna najwyraźniej nie była odpowiedzialna za ten spadek.

Do 17 września 2009 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną, którą zainicjował w marcu.

W każdym razie decyzja polityczna banku nie miała żadnego wpływu na rynki.

Globalne ożywienie gospodarcze trwało od 10 grudnia 2009 r., Ale SNB nadal był zaniepokojony wpływem silnego franka na szwajcarską gospodarkę i ogłosił:

Szwajcarski Bank Narodowy utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną.

USD / CHF nie odczuł decyzji banku centralnego Szwajcarii, ponieważ dolar już walczył z frankiem. Siła franka w stosunku do euro była jednak głównym powodem obaw SNB, a EUR / CHF rzeczywiście zmieniły trend, ale zaledwie kilka dni po decyzji i w przeciwnym kierunku do planów banku centralnego. Euro zaczęło spadać w stosunku do franka 16 grudnia, które trwało do dziś.

Historia pozostała niezmieniona do 11 marca 2010 r. SNB ogłosił:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną. W związku z tym pozostawia docelowy przedział dla trzymiesięcznego Libora na niezmienionym poziomie 0, 00-0, 75% i zamierza utrzymać Libor w dolnej części docelowego przedziału na poziomie około 0, 25%. Będzie działać zdecydowanie, aby zapobiec nadmiernej aprecjacji franka szwajcarskiego w stosunku do euro.

Dolar ponownie nie czuł decyzji. Euro ponownie spadło kilka dni po przeprowadzce.

Euro wraz z dolarem spadło w stosunku do franka z 17 czerwca 2010 r., A Bank zdecydował:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną. W związku z tym pozostawia docelowy przedział dla trzymiesięcznego Libora na niezmienionym poziomie 0, 00-0, 75% i zamierza utrzymać Libor w dolnej części docelowego przedziału, około 0, 25%.

Waluty nie zwróciły uwagi na próby bankructwa franka.

Przebieg SNB pozostał taki sam jak w dniu 16 września 2010 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną. Pozostawia on docelowy przedział dla trzymiesięcznego Libora na niezmienionym poziomie 0, 00-0, 75%, i zamierza utrzymać Libor w dolnej części zakresu docelowego na poziomie około 0, 25%.

USD / CHF podskoczył po tym ogłoszeniu, ale wznowił jego spadek następnego dnia. EUR / CHF zareagował bardziej pozytywnie i gromadził się do końca października.

Szwajcarski bank centralny powtórzył swoje oświadczenie w dniu 16 grudnia 2010 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną.

Na nieszczęście dla banku dolar i euro były zbyt ruchliwe w stosunku do franka i nie słyszeliśmy tego oświadczenia.

SNB powtórzył to samo oświadczenie po raz kolejny w dniu 17 marca 2011 r. I powiedział, że:

Pozostawia on docelowy przedział dla trzymiesięcznej stopy Libor na niezmienionym poziomie 0, 0-0, 75% i zamierza utrzymać Libor w dolnej części zakresu docelowego na poziomie około 0, 25%.

Komunikat ten miał krótkoterminowy wpływ na USD / CHF i EUR / CHF, zwiększając pary walutowe, ale ich wpływ rozproszył się na początku kwietnia.

SNB powtórzył swoje oświadczenie 16 czerwca 2011 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje ekspansywną politykę pieniężną. Docelowy zakres dla trzymiesięcznego Libor pozostaje na poziomie 0, 0-0, 75%, a SNB zamierza utrzymać Libor w dolnej części zakresu docelowego na poziomie około 0, 25%.

Ponownie ogłoszenie pozostało bez zauważalnego efektu.

Lekcja historii dobiegła końca. Czas ocenić obecne zachowanie franka. Bank centralny ogłosił 3 sierpnia 2011 r .:

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) uważa, że ​​frank szwajcarski jest obecnie znacząco przeszacowany. Obecna siła franka szwajcarskiego zagraża rozwojowi gospodarki i zwiększa ryzyko pogorszenia stabilności cen w Szwajcarii. SNB nie będzie tolerować ciągłego zaostrzania warunków pieniężnych, dlatego podejmuje działania przeciwko silnemu frankowi szwajcarskiemu.

SNB zmniejszył zakres stawki Libor do 0 - 0.25% i zwiększył płynność dla franka szwajcarskiego. Jaki wpływ tego ruchu na szwajcarską walutę można się spodziewać? Ale lepszym pytaniem jest: czy w ogóle można oczekiwać jakiegokolwiek efektu? Jak często oświadczenie miało wpływ na wyniki danej waluty? Przywołując wszystkie poprzednie expamy, można powiedzieć: nie często i jaki wpływ miało to na krótkotrwałość. Czy ten czas powinien różnić się od pozostałych? Może tak być, ponieważ tym razem bank interweniował bardziej agresywnie niż w przeszłości. Ale słowa samego SNB sygnalizują, że taki wynik nie jest prawdopodobny:

Od czasu ostatniej kwartalnej oceny polityki pieniężnej SNB pogorszyła się sytuacja na świecie.

To smutna prawda: globalna gospodarka w stanie zamętu, gospodarki Stanów Zjednoczonych i Europy stoi na krawędzi podwójnej recesji i grożą zrzuceniem z nimi światowej gospodarki. Handlowcy wymagają bezpieczeństwa w takim środowisku i jakiej waluty może być teraz bezpieczniej niż frank? Nie jena i zdecydowanie nie dolara. W rzeczywistości ostatni tydzień pokazał, że frank nie zwrócił uwagi na wysiłki SNB, aw tym tygodniu szwajcarska waluta prawdopodobnie nadal będzie wykazywać oznaki rosnącej siły. Jedynym zagrożeniem dla franka może być informacja, która zwiększy apetyt na ryzyko uczestników rynku Forex.

Jeśli masz jakieś pytania, uwagi lub opinie dotyczące franka szwajcarskiego, możesz je opublikować, korzystając z poniższego formularza komentarza.